التقلّب

التقلّب هو المقياس الإحصائي لمدى تحرك سعر الأصل حول نقطة وسطية. سهم يتأرجح بين 90 و110 ريالات كل شهر أكثر تقلّبًا من سهم يبقى بين 99 و101 ريال. يُعبّر عن التقلّب عادة كنسبة مئوية ويُحسب من تحركات الأسعار التاريخية، لكن يمكن أيضًا استخلاصه من أسعار الخيارات على ذلك الأصل.

التقلّب المرتفع يعني تحركات سعرية كبيرة في أي اتجاه. التقلّب المنخفض يعني أن السعر يبقى مستقرًا نسبيًا. التقلّب نفسه محايد: لا يخبرك ما إذا كانت الأسعار ترتفع أم تنخفض، بل فقط كم تتحرك.

التقلّب يحدّد كم يمكن لاستثمارك أن يؤذيك أو ينفعك على المدى القصير، وهو يشكّل ما يمكنك فعله بمالك عندما تحتاج إليه.

إذا احتفظت بأصل متقلّب واحتجت لبيعه الشهر القادم، قد تُجبر على قبول سعر أقل بكثير ممّا دفعته. الأصل المستقر يتيح لك التخطيط حول قيمته. هذا مهم خاصة للمال الذي تعرف أنك ستحتاجه قريبًا: الاحتفاظ بأصل متقلّب هو رهان على التوقيت، لا استثمار.

التقلّب أيضًا يحدّد نطاق النتائج الممكنة. في سوق متقلّبة، الفارق بين أفضل حالاتك وأسوأها على مدى السنة القادمة ضخم. في سوق مستقرة، النتائج تتجمّع حول المتوسط. هذا النطاق هو ما تعنيه المخاطرة فعلًا: ليس الاتجاه الذي تتحرك فيه الأسعار، بل كم يمكن أن تتحرك في أي اتجاه. أصل متقلّب يمكن أن يحقّق مكاسب ضخمة، لكنه يمكن أن يحقّق خسائر ضخمة أيضًا، وأنت لا تستطيع اختيار أيهما يصل.

• التقلّب ليس المخاطرة نفسها، لكنه المكوّن الرئيسي فيها. أصل يمكن أن يكون متقلّبًا وآمنًا في الوقت نفسه إذا احتفظت به مدّة تكفي لأن تتوازن تحرّكاته.
• التقلّب التاريخي ينظر للماضي ولا يتنبّأ بالتقلّب المستقبلي. الأسواق يمكن أن تنتقل من الهدوء إلى الاضطراب بلا إنذار.
• التنويع يقلّل تقلّب المحفظة حتى لو بقيت الأصول الفردية متقلّبة، لأنها لا تتحرك كلها بالطريقة نفسها في الوقت نفسه.
• ويرتفع التقلّب حين يشتدّ عدم اليقين بشأن قيمة الأصل. بمجرد وصول معلومات جديدة واستقرارها، التقلّب غالبًا ما ينخفض.